Grænavatn er vatnsfylltur sprengigígur sem fékk nafn sitt af óvenjulegum grænum lit.

Nafnið þýðir „Græna vatnið“ og eins og það gefur til kynna er vatnið litað sjávarfroðugrænt vegna magns brennisteins í því, sem og ótrúlega dýpt þess upp á 45 metra (148 fet). Því nær sem að miðju vatnsins kemur, verður græni liturinn sterkari.

Vatnið er frekar lítið og ætti ekki að taka meira en 20 mínútur að ganga um það.

Yngstar eru tvær gígaraðir sem liggja um Grænavatn. Aðalgígurinn í þeirri eldri er vestan megin í því. Þar gaus bergbrotum og bergmylsnu úr undirlaginu. Það myndar a.m.k. 10 m þykkt lag í gígbarminum sunnan megin. Úrkast þaðan hefur dreifst umhverfis og yfir nálæga gíga með því minni blokkum sem fjær dregur. Kleprahraun, morandi af gabbróhnyðlingum, er úr þeirri yngri austan megin í Grænavatni. Efsti hluti hraunsins er ósambrætt lausagjall. Grjót úr undirlaginu er þarna með.

Aldursmunur á Grænavatnsgígunum er sennilega lítill. Augun, smágígar með pollum báðum megin vegar eru á 300 m langri gígaröð með stefnu N50°A. Hún er tvískipt og partarnir standast ekki á. Sprengigígarnir raða sér í stefnu skjálftasprungna. Hraunmagn í gosunum hefur verið mjög lítið, þeim fylgdi mikið magn gabbróhnyðlinga og gossprungurnar voru stuttar. Því er líkast að gengið hafi yfir skjálftatímabil sem kom hreyfingu á storknandi kvikumassa í rótum megineldstöðvar Krýsuvíkurkerfisins. Gliðnunarsprungur hreyfðar eftir ísöld er ekki að sjá þarna nærlendis.

Vegna óvenjulegrar náttúru og litar hefur vatnið verið uppspretta þjóðsagna í gegnum aldirnar. Aðeins um miðja 16. öld sást einkennileg skepna koma úr vatninu.